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聚丙烯:旺季为何未至 价格拐点何时到来_焦点关注

2025-08-27 11:35:20    来源:市场资讯
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卓创资讯PP分析师 杨娟

进入2025年国内PP市场一路下行,行至8月市场并未迎来预期中的反弹,反而再度下行,目前“金九”将至,市场需求能否好转,以及市场拐点何时能够到来?


(资料图片)

价格一路下行 再创年内低点

2025年国内PP市场呈现单边走势,重心一路下行,尤其行至8月,市场仍缺乏支撑,重心再度走低,据卓创资讯数据统计,截至目前,以华东PP拉丝为例8月均价在7035元/吨,环比上月再度走低0.92%,价格为年内新低。分析来看,虽8月临近月底有宏观消息释放支撑,但供需基本面仍表现偏弱,尤其下游新单跟进未见好转,叠加成品库存去化缓慢,导致下游入市采购积极性受阻,市场上行阻力加大,重心再度下滑。

供应端再度施压

后期供应端预计增加,令市场上行阻力加大。一方面新增产能面临投放,据卓创资讯数据调研,目前宁波大榭二期二线45万吨装置已产出合格品,同时二期一线45万吨装置,计划9月中旬投放。以及10月中旬广西石化40万吨二期装置计划释放产能,新增产能对后期市场冲击预期较强。

装置检修方面,上半年PP检修装置集中,但目前来看,存量装置检修力度有所减弱,新增的计划内检修装置有减少趋势。尤其多数企业在结束上半年大修计划后,下半年多平稳运行,以及冬季天气转冷后,检修装置更是减少,后期装置整体检修力度预计减弱。总体来看,在新增产能冲击以及装置检修力度预期减弱等影响下,供应偏向宽松预期,对价格产压制。

内需、外需出现分歧

后期内需预计向好,对9月以及10月市场预期仍有支撑。节假日以及开学季等预计将带动PP日用品、包装需求增加,同时节假日将带动家电促销等,进一步提振PP需求。以及前期受高温天气影响,下游开工负荷出现下滑,高温天气逐步减少后,下游开工存在提升的预期。

外需来看,预计好转力度较为有限,一方面海外整体需求仍存在不确定性。另一方面因上半年中美关税波动,国内部分出口型企业出口方向进行调整,出口量有所缩减。以及“抢出口”操作,在上半年已经透支了部分需求,制品出口预计同比有所缩减。但总体来看,国内需求预计将有一定增量对市场将形成较强的支撑。

总体来看,后期9月市场仍有止跌上行的预期,市场重心预计有所抬升。虽供应端预计增加,但国内需求存向好预期,市场来自基本面的支撑有望增强,同时宏观消息一方面国内老旧装置进一步整改消息或再度释放。以及美联储9月降息预期较强,预计均对PP市场形成一定提振,但考虑到供应宽松带来的压力,以及目前居民消费仍偏向谨慎,或对市场上行产生阻力,市场预计温和上涨。

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